Mehr Grün ins Depot

Vom Zinspapier bis hin zu Fonds – jeder Anlegertyp wird bei „grünen“ Investments fündig. Dass grüne Anlagen dabei weniger Rendite abwerfen als herkömmliche Investments, ist ein überholtes Vorurteil.

„Grüner“ Strom, der aus regenerativen Energien erzeugt wird, ist gefragt. Das bemerken auch die großen Stromproduzenten wie etwa RWE. Die Essener investieren im großen Stil in Photovoltaik- und Windenergieprojekte. Das Geld dafür besorgt sich der Konzern mit einer Anleihe, die er am Kapitalmarkt verkauft hat. Das Papier ist ein sogenannter Green Bond (siehe Kasten). Den Erlös aus der Emission darf RWE nicht auch noch für irgendwelche anderen Zwecke abzweigen. Nur die neuen Windkraftanlagen und Solarparks darf er damit hochziehen. So steht es ausdrücklich in den Vertragsbedingungen der Anleihe.

Der Vorteil bei diesen Indizes aus Sicht von Anlegerinnen und Anlegern: Die Indexbetreiberin oder der Indexbetreiber klopft zusammen mit speziellen Agenturen Unternehmen darauf hin ab, ob und wie gut sie festgelegten ESG-Kriterien entsprechen, bevor sie in dem Index aufgenommen werden. Dennoch unterscheiden sich die Indexkonzepte der Anbieterinnen und Anbieter im Einzelnen. Der Dow-Jones-Sustainability-World-Index zum Beispiel versammelt aus dem rund 3.000 Titeln umfassenden Dow-Jones-Global-Index diejenigen, die innerhalb ihrer Branche nach ökologischen, ökonomischen und sozialen Gesichtspunkten zu den besten zehn Prozent gehören. Diese Systematik wird als Best-in-Class-Ansatz bezeichnet.

„Dass Anlegerinnen und Anleger mit diesen Fonds schlechter abschneiden als mit herkömmlichen Produkten, stimmt so nicht.“

Sebastian Fromm, Sparkasse KölnBonn

Das Angebot an speziellen Öko- oder Nachhaltigkeitsfonds ist groß. Auch die Zahl „grüner“ börsengehandelter Indexfonds – sogenannte Exchange Traded Funds (ETFs) – wächst rasant. Vorteil der ETFs: Sie sind kostengünstiger als aktiv gemanagte Fonds. Deren Fondsmanagerinnen und -manager nehmen allerdings keine eigenen Entscheidungen vor. Sie orientieren sich an einem der Nachhaltigkeitsindizes (siehe Kasten) und verlassen sich auf die Auswahl der jeweiligen Indexbetreiberin oder des jeweiligen Indexbetreibers. Allerdings: Eine messerscharfe Abgrenzung in Sachen Nachhaltigkeit liefern die Indizes nicht. Es bleiben im Einzelfall Unschärfen. Ist ein Unternehmen zum Beispiel noch für ein ethisches Investment geeignet, wenn es zwar zivile Güter herstellt, diese aber auch von der Armee gekauft werden? Und wie sieht es bei großen Konzernen mit Tochtergesellschaften und Unternehmen in „problematischen“ Branchen aus, an denen nur eine Minderheitsbeteiligung gehalten wird? Diese Fragen werden je nach Indexkonzept unterschiedlich beantwortet. Anlegerinnen und Anleger müssen sich daher vor einem Einstieg überlegen, wie genau sie ihren Nachhaltigkeitsansatz definieren und bei ihren Anlagen durchhalten wollen. In den Unterlagen, die bei fast allen Fonds im Netz zum Download zur Verfügung stehen, können alle Interessierte nachlesen, welche nachhaltigen Aspekte der jeweilige Fonds berücksichtigt – und das mit den eigenen Vorstellungen abgleichen.

Nachhaltigkeits- oder Ökofonds haben jedoch einen generellen Vorteil: Die breite Streuung des Fondsdepots auf viele verschiedene Titel senkt das Anlagerisiko gegenüber dem Kauf einer einzelnen Aktie. Sebastian Fromm empfiehlt allerdings:

„Wie bei jeder Geldanlage sollte die Privatanlegerin oder der Privatanleger aber auch die klare Entscheidung treffen, ob ein nachhaltiges Investment mit seinen Anlagezielen übereinstimmt und seiner persönlichen Risikoneigung entspricht.“