Mit einer Dividendenstrategie investieren Sie gezielt in Aktien von Unternehmen, die regelmäßig einen Teil ihres Gewinns ausschütten. Ziel ist es, laufende Dividenden zu erhalten und gleichzeitig langfristig in solide Unternehmen investiert zu sein. Wir erklären, worauf es ankommt.
Die Dividendenstrategie setzt auf Aktien von soliden Unternehmen, die regelmäßig Dividenden ausschütten und über ein tragfähiges Geschäftsmodell sowie eine nachhaltige Ausschüttungspolitik verfügen.
Der Effekt für Anlegerinnen und Anleger: Sie haben die Chance auf laufende Erträge.
Allerdings: Die Höhe der Gewinnausschüttung ist nicht garantiert. Laufen die Geschäfte eines Unternehmens in einem Jahr schlecht, kann die Ausschüttung gekürzt werden oder sogar ganz ausfallen. Wichtig ist daher, auf Unternehmen zu setzen, die sich in der Vergangenheit als beständige Dividendenzahler erwiesen haben.
Für eine individuelle Strategie gibt es verschiedene Umsetzungsformen. Sie können in einzelne dividendenstarke Aktien, aktiv gemanagte Fonds oder ETFs investieren, die spezielle Indizes abbilden.
Wie immer bei der Geldanlage gilt: Eine breite Streuung verringert das Risiko von Kursverlusten.
Am Ex-Dividenden-Tag fällt der Kurs in der Regel um die erwartete Dividende, kann aber aufgrund von Marktbedingungen stärker oder schwächer reagieren.
Es handelt sich dabei um einen strukturierten Anlageansatz. Sie investieren in Aktien von Unternehmen, die möglichst regelmäßig Dividenden zahlen und diese idealerweise stabil halten oder steigern.
Eine hohe Dividende klingt erst einmal attraktiv. Entscheidend ist aber nicht der absolute Betrag pro Aktie, sondern wie er im Verhältnis zum Aktienkurs steht. Genau daraus ergibt sich die Dividendenrendite.
Ein Beispiel dazu: Eine Aktie kostet aktuell 200 Euro. Anna hat das Wertpapier jedoch bereits vor einigen Jahren für 100 Euro gekauft. Pro Aktie schüttet das Unternehmen für das abgelaufene Geschäftsjahr fünf Euro aus.
Viele denken, Dividenden seien ein zusätzlicher Gewinn. Kurzfristig stimmt das aber nicht: Am Ex-Tag fällt der Aktienkurs meist um den Betrag der Gewinnausschüttung. Deshalb bleibt der Gesamtwert Ihrer Anlage erst einmal gleich.
In Deutschland erfolgt die Auszahlung üblicherweise wenige Geschäftstage nach der Hauptversammlung; bei börsennotierten deutschen Aktien in der Regel am dritten auf den Beschluss folgenden Geschäftstag. Dort wird über den Dividendenvorschlag abgestimmt.
Wichtig ist dabei der sogenannte Ex-Tag: Ab diesem Tag wird die Aktie ohne Dividendenanspruch gehandelt. Wer die Aktie dann erst kauft, erhält die aktuelle Dividende nicht mehr. Anspruch auf die Dividende haben in der Regel Anlegerinnen und Anleger, die die Aktie bis zum letzten Handelstag mit Dividendenanspruch gehalten haben; ab dem Ex-Tag wird sie ohne diesen Anspruch gehandelt.
Am Ex-Tag sinkt der Aktienkurs zu Handelsbeginn meist um den Betrag der Dividende. Danach bewegt er sich wieder ganz normal mit Angebot und Nachfrage.
Ein Beispiel: Sie besitzen 100 Aktien eines Unternehmens mit Kurs 50 Euro. Also liegt der Gesamtwert Ihres Investments bei 5.000 Euro. Das Unternehmen zahlt 2 Euro Dividende pro Aktie.
Die Differenz von 200 Euro erhalten Sie als Dividende. Unterm Strich entsteht dadurch zunächst kein zusätzlicher Gewinn. Die Dividendenstrategie zielt eher darauf ab, regelmäßig Ausschüttungen zu erhalten und langfristig in solide Unternehmen zu investieren.
Bevor Sie sich für die Dividendenstrategie entscheiden, sollten Sie prüfen, ob dieser Anlageansatz grundsätzlich zu Ihren Anlagezielen und Ihrer Risikobereitschaft passt.
Keine Anlageform und kein Anlageansatz können sich den drei zentralen Punkten des „magischen Dreiecks der Geldanlage“ entziehen: Das sind Rendite, Risiko beziehungsweise Sicherheit und Liquidität. Gemessen daran hat die Dividendenstrategie wie jede andere Strategie ihre Stärken und Schwächen, die ausbalanciert werden müssen, um Ihren individuellen Anlagezielen zu entsprechen.
Regelmäßig laufende Erträge:
Bei einer ausgewogenen Mischung von stetigen Dividendenzahlern haben Sie die Chance auf regelmäßige Ausschüttungen. Damit sind Sie weniger abhängig von Kursgewinnen.
Wiederanlage-Effekt:
Sie haben bei der Dividendenstrategie zwei Möglichkeiten: Entweder Sie lassen sich die Unternehmensgewinne auszahlen oder automatisch wieder anlegen. Wer Ausschüttungen reinvestiert, profitiert vom Wiederanlageeffekt, der langfristig den Vermögensaufbau unterstützen kann.
Inflationsschutz:
Steigende Dividenden und langfristiger Wertzuwachs – Dividendenaktien können in manchen Fällen helfen, Kaufkraftverluste auszugleichen, wenn Unternehmen ihre Gewinne und Ausschüttungen langfristig steigern. Ein verlässlicher Inflationsschutz sind sie jedoch nicht.
Stabilität:
Viele Dividendenaktien weisen ein defensiveres Profil auf. Dieses stabilisiert Ihr Portfolio und hilft Ihnen in schwankenden Börsenphasen ruhiger investiert zu bleiben. Die tatsächliche Schwankung hängt allerdings stark von Branche, Geschäftsmodell und Verschuldung ab.
Unsicherheit:
Dividenden sind nicht garantiert. In Krisenphasen oder bei einem breiten Konjunkturabschwung können Qualitätsunternehmen ihre Ausschüttung kürzen oder streichen.
Steuerliche Belastung:
Die Kapitalertragsteuer wird bereits zum Zeitpunkt der Ausschüttung einbehalten. Wer das Geld wieder anlegen will, kann deshalb nur den Betrag nach Steuern investieren. Kursgewinne werden dagegen erst beim Verkauf besteuert. Bis dahin kann das Kapital investiert bleiben und weiter wachsen, sodass Sie von Kursgewinnen profitieren können.
Eingeschränkte Auswahl:
Viele innovative Wachstumsunternehmen zahlen keine oder nur eine geringe Dividende.
Zinsänderungsrisiko:
Steigen die Zinsen für sichere Anleihen stark, verlieren Dividenden an Attraktivität. Denn steigende Zinsen können Dividendenaktien im relativen Vergleich zu Anleihen weniger attraktiv machen und Bewertungen unter Druck setzen. Die Entwicklung von Dividenden selbst hängt jedoch vor allem von Gewinnen, Cashflows und der Ausschüttungspolitik der Unternehmen ab.
Eine häufig genutzte Einteilung unterscheidet zwischen Value- und Growth-Aktien. Zu den Value-Aktien, auch Substanzaktien genannt, gehören Unternehmen, die meist aus Traditionsbranchen kommen. Oft sind sie niedriger bewertet, weil ihre Gewinne sich wenig verändern oder nur langsam wachsen. Value-Aktien sind typischerweise im Verhältnis zu Kennzahlen wie Gewinn, Buchwert oder Cashflow niedriger bewertet; das muss nicht zwingend mit hohen Sachwerten in der Bilanz einhergehen.
Wachstumsfirmen, auch Growth-Aktien genannt, sind oftmals vergleichsweise jung und kommen aus innovativen Technologiebranchen wie etwa Künstliche Intelligenz oder Biotechnologie. Aufgrund ihrer Innovationskraft erzielen sie oftmals stark steigende Umsätze und Gewinne, was meist zu einer sehr hohen Börsenbewertung führt. Das macht sie allerdings anfällig für Kursschwankungen. Growth-Aktien gelten zudem als vergleichsweise schlechte Dividendenzahler, weil sie ihre Gewinne einbehalten, um damit weiteres Wachstum zu finanzieren.
Die Strategie kann für Anlegerinnen und Anleger geeignet sein, die innerhalb ihrer Aktienanlage einen eher defensiven oder ertragsorientierten Schwerpunkt setzen wollen. Damit ist sie ein geeigneter Baustein für die Aktienanlage innerhalb eines breit aufgestellten Portfolios, das auch andere Anlageklassen umfasst. Wie stark Aktien im Portfolio gewichtet sind, hängt von Ihren Zielen, Ihrem Zeithorizont und Ihrer Risikobereitschaft ab. Wer langfristig orientiert und bereit ist, etwas höhere Risiken einzugehen, kann den Aktienanteil im Portfolio höher gewichten und neben der Dividendenstrategie noch andere Anlageansätze verfolgen. Zum Beispiel: Investieren Sie einen Teil Ihres Portfolios in dividendenstarke Aktien, einen anderen in Wachstumsaktien oder Aktien aus Schwellenländern. Sinnvoll ist in jedem Fall eine Diversifikation über unterschiedliche Branchen, Regionen und Märkte hinweg.
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Nicht jede Aktie mit hoher Dividende beziehungsweise Dividendenrendite ist automatisch eine gute Wahl. Es gibt allerdings einige Kennzahlen, die dabei helfen, herauszufinden, ob ein Unternehmen als stabiler Dividendenzahler infrage kommt.
Wie hoch ist die Ausschüttung im Verhältnis zum Aktienkurs? Wie hoch liegt die Dividende im Vergleich zu sicheren Anleihen? Als attraktiv gelten gleichbleibend stabile Dividendenrenditen zwischen 3 und 6 Prozent. Renditen von mehr als 8 oder 10 Prozent könnten ein Warnsignal dafür sein, dass die Gewinnausschüttung nicht dauerhaft gesichert ist und nach Ende des Geschäftsjahres gestrichen werden könnte. Was als attraktive Dividendenrendite gilt, hängt letztlich vom Marktumfeld, dem Zinsniveau, der Branche und der Nachhaltigkeit der Ausschüttung ab.
Wie stetig hat sich die Dividende eines bestimmten Unternehmens über die vergangenen zehn oder zwanzig Jahre entwickelt? Ist die Ausschüttung Jahr für Jahr stabil geblieben oder sogar regelmäßig erhöht worden, zeigt das: Auch in konjunkturell schwierigen Phasen war das Unternehmen in der Lage, Gewinne zu machen, an denen die Anteilseignerinnen und -eigner partizipiert haben. Gab es in der Vergangenheit Kürzungen oder wurde die Ausschüttung ganz gestrichen? Wenn ja, warum?
Stabile Gewinne sind die Basis für verlässliche Ausschüttungen. Daher lohnt ein Blick in die Bilanz und auf das Geschäftsmodell. Hat das Unternehmen geringe Schulden und einen stabilen Cashflow? Hat das Unternehmen ausreichend hohe liquide Mittel und verfügt es über Vermögenswerte wie Gebäude oder Grundstücke? Sind die Produkte zukunftsfähig und krisenfest? Wie intensiv ist der Wettbewerb am Markt? Defensive Branchen wie Versorger, Konsumgüter oder Gesundheitswesen sind oft stabiler als zyklische Branchen.
Welchen Anteil des jährlichen Gewinns schüttet das Unternehmen aus? Eine angemessene Ausschüttungsquote hängt stark von Branche, Geschäftsmodell und Cashflow ab. Eine Quote zwischen 30 und 70 Prozent gilt als fair und nachhaltig, ohne die finanzielle Stabilität des Unternehmens zu gefährden. Neben dem Gewinn sollte auch geprüft werden, ob die Dividende durch den freien Cashflow gedeckt ist.
Wie hoch oder niedrig ist die Aktie in Relation zum Gewinn des Unternehmens bewertet? Wie ist das KGV bei unmittelbaren Wettbewerbern und innerhalb der Branche? Ein sehr niedriges KGV kann auf eine unterbewertete Aktie hinweisen, aber auch auf Probleme. Sehr hohe KGVs bergen das Risiko von Korrekturen.
Tipp: Nutzen Sie Aktien-Screener und Watchlisten – zum Beispiel auf der Homepage Ihrer Bank oder auf Finanzportalen. Damit können sie Unternehmen nach Kriterien wie den oben genannten filtern. Für Einsteigerinnen und Einsteiger, die wenig Erfahrung mitbringen und sich nicht mit Einzelaktien beschäftigen wollen, sind gemanagte Anlageformen wie etwa spezielle Dividenden-Fonds und -ETFs eine überlegenswerte Alternative. Bei aktiv gemanagten Fonds übernimmt das Fondsmanagement die Auswahl. ETFs bilden hingegen in der Regel einen vorgegebenen Index regelbasiert nach.
Ein großer Vorteil der Dividendenstrategie ist: Es gibt verschiedene Möglichkeiten, eine Dividendenstrategie umzusetzen, je nach Zielsetzung und Risikoprofil.
Sie wollen möglichst hohe laufende Erträge aus ihren Investments erzielen? In diesem Fall bietet sich eine High-Yield-Dividenden-Strategie an.
Merkmale der High-Yield-Dividendenstrategie:
Die Dividendenstrategie zielt vom Grundsatz her nicht auf Kursgewinne. Dennoch sollte der Vermögenswert über die Jahre hinweg steigen. In diesem Fall ist die Dividend-Growth-Strategie eine Alternative.
Merkmale der Dividend-Growth-Strategie:
Sie möchten sich nicht zu intensiv mit einzelnen Unternehmen beschäftigen und das Risiko von Dividendenkürzungen möglichst gering halten. Stattdessen setzen Sie auf die Chance stabil steigender Dividenden. In diesem Fall ist die Aristokraten-Strategie die passende.
Merkmale der Aristokraten-Strategie:
Sie wollen Ihre Anlagerisiken zusätzlich minimieren, indem Sie Dividendenaktien systematisch aus verschiedenen Märkten, Regionen und Branchen kombinieren? Dann kommt die Diversifikationsstrategie infrage.
Merkmale der Diversifikationsstrategie:
Einzelne Aktien auszuwählen, ist nicht für alle der richtige Weg – vor allem dann nicht, wenn Sie noch wenig Erfahrung haben oder gerade erst mit dem Investieren starten. Dann können Dividenden-ETFs oder aktiv gemanagte Fonds eine gute Alternative sein.
Merkmale von Dividenden-ETFs und aktiv gemanagten Fonds:
Dividendenstrategien bieten den Vorteil, dass Sie damit einen systematischen Anlageansatz verfolgen. Doch sie sind kein Selbstläufer. Wenn Sie mit dieser Strategie beginnen, sollten Sie diese häufigen Fehler kennen und vermeiden:
Nur auf hohe Dividendenrendite achten: Eine Rendite von über 10 Prozent klingt verlockend, ist häufig jedoch ein Warnsignal dafür, dass das Unternehmen in Schwierigkeiten steckt und der Kurs abgestürzt ist. Prüfen Sie mögliche Ursachen für die hohe Rendite und schauen Sie sich die aktuelle Finanzlage des Unternehmens an – zum Beispiel im letzten Quartalsbericht.
Klumpenrisiken eingehen: Investieren Sie nicht nur in Unternehmen aus einer Branche oder nur in wenige Aktien. Diversifikation ist auch bei der Dividendenstrategie wichtig. Ist Ihr Anlagekapital zu gering, um es auf zehn oder zwanzig Titel zu verteilen, weichen Sie auf Dividenden-ETFs oder gemanagte Fonds aus. Wichtig ist eine ausreichende Diversifikation über Unternehmen, Branchen und Regionen.
Schwächen im Unternehmen übersehen: Auch Unternehmen mit makelloser Dividendenhistorie sind nicht immun gegen Krisen. Gehen Sie zehn bis zwanzig Jahre zurück und schauen Sie sich an, ob Gewinnausschüttungen schon mal ausgefallen sind oder gekürzt wurden.
Steuern unterschätzen: Auf Dividenden fällt in Deutschland grundsätzlich Abgeltungsteuer in Höhe von 25 Prozent an, zuzüglich Solidaritätszuschlag und gegebenenfalls Kirchensteuer; ein erteilter Freistellungsauftrag oder verrechenbare Verluste können die Belastung mindern.
Set-and-Forget-Investment: Auch die Dividendenstrategie ist kein Set-and-Forget-Investment. Überprüfen Sie regelmäßig, ob die Investmentthese weiterhin trägt, etwa anhand von Geschäftsberichten, Gewinnentwicklung, Cashflow und Ausschüttungspolitik. Dementsprechend entscheiden Sie, ob Sie halten oder verkaufen.
Zu häufig umschichten: Bei jedem Kauf und Verkauf fallen Provisionen und Börsengebühren an. Wer ständig auf der Suche nach den Aktien mit den höchsten Dividendenrenditen ist, schichtet sein Portfolio zwangsläufig häufig um. Die Transaktionskosten, die dabei von Mal zu Mal entstehen, schmälern jedoch die Rendite.
Die Dividendenstrategie kann regelmäßige Erträge mit langfristigen Chancen am Aktienmarkt verbinden. Das klingt erst mal attraktiv. Ganz ohne Aufwand funktioniert es aber nicht: Wer in Dividendenaktien investiert, sollte Unternehmen sorgfältig auswählen.
Genauso wichtig ist der Blick auf das Gesamtportfolio. Eine breite Streuung über verschiedene Anlageklassen, Branchen und Regionen kann helfen, Risiken zu verteilen. Gerade für den Einstieg oder bei kleineren Beträgen können aktiv gemanagte Fonds und ETFs eine gute Möglichkeit sein, das Portfolio breiter aufzustellen.
Wenn Sie unsicher sind, kann eine professionelle Beratung helfen. Die Sparkasse KölnBonn unterstützt Sie dabei, eine Anlagestrategie zu finden, die zu Ihren Zielen und Ihrer Risikobereitschaft passt.
Eine Anlagestrategie ist ein gut durchdachter Plan für Ihre Investments und lohnt sich für alle, die einen langfristigen Vermögensaufbau planen. Egal, ob sie gerade erst anfangen oder schon das erste Geld investiert haben: Wir erklären Ihnen alles rund um gängige Strategien beim Anlegen.
Welcher Fonds besser zu Ihnen passt, hängt vor allem von Ihrem Anlageziel, Ihrer Lebenssituation und Ihrem Zeithorizont ab. Denn sowohl thesaurierende als auch ausschüttende Fonds haben Vorteile.
Mit Growth Investing investieren Sie Ihr Geld in gute Ideen und noch wachsende Unternehmen. Und das bringt viele Chancen, aber auch Risiken mit sich. Wir zeigen Ihnen, wie der Einstieg am besten gelingen kann – und wie Sie erkennen, ob es sich um einen Hype oder um echtes Potenzial handelt.
